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五家风投确定对于易科的A轮投资意向，最重要的事情便解决了。
关于释放股份的数额，关于公司估值的标准，这些都是小细节上的交锋和讨论，不能一场而定，但也不是主要矛盾。
经过天使轮和PreA轮的融资，易科的股份结构是方卓57.5%，虞苏周三位高层合计持有12.5%，机构方面则是IDG华夏13%，今日资本9%，申新科创8%。
这一轮按照方卓原本的打算是释放20%，IDG美国年前则表示要30%，两方意见有较大差异。
现在随着软件iMusic的上线，随着用户初步的好评，随着软硬件一体化的真正践行，IDG美国做出了让步，否则单凭新引进的一家香江寰宇是无法吃下份额和提供充足资金的。
按照大多数公司融资，A轮的情况一般是需要验证商业模式和盈利方式，但易科的情况特殊，不论是国内还是国外都暂时没有竞争者，这就让它的硬件产品已经进入盈利阶段。
不过，方卓提出来的数字新媒体又属于新的商业模式，需要积累用户量来取得版权授权再进行验证，这倒比较符合常规意义上的A轮融资。
也就是说，易科现在有点介乎A和B之间的意思。
“其实如果不是奔着软件生态，我们的资金是充足的，这一轮融到的钱主要是用来和音乐公司们打交道。”
“你们应该也清楚，音乐公司的版权合作很难是一年一年的签订。”
“不是我要钱，我又不套现。”
“这是易科需要钱，需要用钱来解决这个阶段面临的问题，如果钱不够解决问题，要钱又有什么意义呢？”
易科总裁在资金用途上发表了看法，而五家机构则就如何给公司估值陷入一些争辩，是用P/S、EV/EBIT还是PB来判断易科这家公司的价值。
截止到PreA轮的融资，易科市值的估价是3000万美元左右，然而，中间有一次随着M1的销售，索尼方面出了一个5000万美元的收购价。
现在，音乐播放器的销量和渠道都比当时要强得多，还有iMusic的上线反馈，价格已经不可同日而语。
一场会议没有解决风投们对易科的估值问题。
两场会议，仍旧没有解决。
但方卓对此并不担心，正如他所说的，只要资金能够覆盖公司和音乐公司的版权授权就可以，一时的多寡并不是最重要的问题。
如此又开两场会议，风投机构询问一直在估值方面没怎么发表意见的易科总裁。
“翻一番有点少，翻两番你们不乐意。”
“大家都看好易科的发展，恰好，米勒先生懂得中华文化，这样吧，我说一个数，大家研究研究，不管是走你们的程序估值也好，还是怎么也罢。”
“8888万，图个吉利，怎么样？”
方卓不像第一次会议上的长篇大论，简单给出了自己的意见，翻一番是两倍6000万，翻两番是4倍1.2亿，这个8888万基本就是取个中间数的3倍。
除了米勒，其他人都是面面相觑。
在米勒的认知里，这是一种东方人的类信仰，他觉得是个可以接受的数值，这四天讨论辩论争论下来，彼此都应该有所妥协，恰好创始人提的数字蕴含一种东方式的神秘。
他直接说道：“这个数字比EV/S指标的估值数要稍高，但也足以在我的接受范围，熊，我认为可以，你觉得呢？”
这几天坚持高估值最凶狠的不是香江寰宇，恰恰就是IDG华夏的熊潇鸽，因为他手中持有的股份已经占有13%。
熊潇鸽没有立即给出回答，他和自家团队讨论一会之后才同意了这个估值数字。
两家争论最激烈的IDG达成共识，这一步的工作就好往下进行。
很快，投资数额和股权分配方案就完整出炉。
IDG美国投资1600万美元持股18%，香江寰宇则是投资500万美元持股5.3%。
IDG华夏追投170万美元由13%削减至11%，今日资本追投80万美元由9%削减至7.3%，申新科创追投50万美元由8%削减至6.4%。
方卓持股削减至40.25%，虞红和苏薇各自削减为3.85%，周辛削减为1.05%。
另外，再设立3%的期权池。
也即，IDG美国一跃而为易科公司的第二大股东。
考虑到两家IDG即便合计持股也只占29%，没有达到一票否决的最低线，这让方卓颇为满意，而这一轮合计2400万美元的外部融资也能让易科充满强劲的前进动力。
“方，在未来的12个月里，我们要面临种种挑战，你认为我们失败的可能性有多大？”米勒在投资主体完毕只剩细节之后提到风险预期的问题。
方卓既是对米勒也是对在场的所有人说道：“我认为在未来的12个月里，我们需要考虑的是成功还是更成功。”
米勒露出笑容，他喜欢有自信的创始人。
熊潇鸽和方卓认识久了，已经有些免疫他的风采光环，勉强给面子的扯了扯嘴角。
潘犇是一群人中最为钦佩老板的，既因为亲自去仓库汗流夹背的抬过货，也因为一路跟在方卓身边看他操作。
他听见这话，估摸着氛围恰当，率先鼓起掌来。
会议室里随即跟着响起掌声，在座的是希望公司能够更成功的人。
如此，申城易科科技于2002年4月5号完成A轮融资意向，由海内外5家投资机构合计2400万美元认领27%的股权。
也即，易科完成了PreA轮3000万美元到A轮8888万美元的公司估值增幅。
第三次融资结束，没有香槟，也没有庆功宴。
合同需要依法审定，因为申城易科实际上是走的VIE架构持股，涉及到符合两国的法律条文必须专业人士反复研究，免得出现什么纰漏。
第五次融资会谈结束的晚上，方卓请IDG华夏和香江寰宇在他们回国前吃了顿饭。
席间，他没有再聊先前大聊特聊的iMusic数字新媒体，没有再聊音乐版权授权，全程都在聊硬件的压缩成本和渠道搭建。
香江寰宇的梁启华刚开始还乐呵呵的听着，听到后来有点纳闷的问道：“方总，关于iMusic，你近期有什么规划？”
“噢，那个别急。”方卓喝了半杯啤酒，轻描淡写的说道。
梁启华急了：“咋就别急了？会议上不是一直说这个呢？”
方卓点点头：“是啊，老外爱听这个啊。”
梁启华... -->>
五家风投确定对于易科的A轮投资意向，最重要的事情便解决了。
关于释放股份的数额，关于公司估值的标准，这些都是小细节上的交锋和讨论，不能一场而定，但也不是主要矛盾。
经过天使轮和PreA轮的融资，易科的股份结构是方卓57.5%，虞苏周三位高层合计持有12.5%，机构方面则是IDG华夏13%，今日资本9%，申新科创8%。
这一轮按照方卓原本的打算是释放20%，IDG美国年前则表示要30%，两方意见有较大差异。
现在随着软件iMusic的上线，随着用户初步的好评，随着软硬件一体化的真正践行，IDG美国做出了让步，否则单凭新引进的一家香江寰宇是无法吃下份额和提供充足资金的。
按照大多数公司融资，A轮的情况一般是需要验证商业模式和盈利方式，但易科的情况特殊，不论是国内还是国外都暂时没有竞争者，这就让它的硬件产品已经进入盈利阶段。
不过，方卓提出来的数字新媒体又属于新的商业模式，需要积累用户量来取得版权授权再进行验证，这倒比较符合常规意义上的A轮融资。
也就是说，易科现在有点介乎A和B之间的意思。
“其实如果不是奔着软件生态，我们的资金是充足的，这一轮融到的钱主要是用来和音乐公司们打交道。”
“你们应该也清楚，音乐公司的版权合作很难是一年一年的签订。”
“不是我要钱，我又不套现。”
“这是易科需要钱，需要用钱来解决这个阶段面临的问题，如果钱不够解决问题，要钱又有什么意义呢？”
易科总裁在资金用途上发表了看法，而五家机构则就如何给公司估值陷入一些争辩，是用P/S、EV/EBIT还是PB来判断易科这家公司的价值。
截止到PreA轮的融资，易科市值的估价是3000万美元左右，然而，中间有一次随着M1的销售，索尼方面出了一个5000万美元的收购价。
现在，音乐播放器的销量和渠道都比当时要强得多，还有iMusic的上线反馈，价格已经不可同日而语。
一场会议没有解决风投们对易科的估值问题。
两场会议，仍旧没有解决。
但方卓对此并不担心，正如他所说的，只要资金能够覆盖公司和音乐公司的版权授权就可以，一时的多寡并不是最重要的问题。
如此又开两场会议，风投机构询问一直在估值方面没怎么发表意见的易科总裁。
“翻一番有点少，翻两番你们不乐意。”
“大家都看好易科的发展，恰好，米勒先生懂得中华文化，这样吧，我说一个数，大家研究研究，不管是走你们的程序估值也好，还是怎么也罢。”
“8888万，图个吉利，怎么样？”
方卓不像第一次会议上的长篇大论，简单给出了自己的意见，翻一番是两倍6000万，翻两番是4倍1.2亿，这个8888万基本就是取个中间数的3倍。
除了米勒，其他人都是面面相觑。
在米勒的认知里，这是一种东方人的类信仰，他觉得是个可以接受的数值，这四天讨论辩论争论下来，彼此都应该有所妥协，恰好创始人提的数字蕴含一种东方式的神秘。
他直接说道：“这个数字比EV/S指标的估值数要稍高，但也足以在我的接受范围，熊，我认为可以，你觉得呢？”
这几天坚持高估值最凶狠的不是香江寰宇，恰恰就是IDG华夏的熊潇鸽，因为他手中持有的股份已经占有13%。
熊潇鸽没有立即给出回答，他和自家团队讨论一会之后才同意了这个估值数字。
两家争论最激烈的IDG达成共识，这一步的工作就好往下进行。
很快，投资数额和股权分配方案就完整出炉。
IDG美国投资1600万美元持股18%，香江寰宇则是投资500万美元持股5.3%。
IDG华夏追投170万美元由13%削减至11%，今日资本追投80万美元由9%削减至7.3%，申新科创追投50万美元由8%削减至6.4%。
方卓持股削减至40.25%，虞红和苏薇各自削减为3.85%，周辛削减为1.05%。
另外，再设立3%的期权池。
也即，IDG美国一跃而为易科公司的第二大股东。
考虑到两家IDG即便合计持股也只占29%，没有达到一票否决的最低线，这让方卓颇为满意，而这一轮合计2400万美元的外部融资也能让易科充满强劲的前进动力。
“方，在未来的12个月里，我们要面临种种挑战，你认为我们失败的可能性有多大？”米勒在投资主体完毕只剩细节之后提到风险预期的问题。
方卓既是对米勒也是对在场的所有人说道：“我认为在未来的12个月里，我们需要考虑的是成功还是更成功。”
米勒露出笑容，他喜欢有自信的创始人。
熊潇鸽和方卓认识久了，已经有些免疫他的风采光环，勉强给面子的扯了扯嘴角。
潘犇是一群人中最为钦佩老板的，既因为亲自去仓库汗流夹背的抬过货，也因为一路跟在方卓身边看他操作。
他听见这话，估摸着氛围恰当，率先鼓起掌来。
会议室里随即跟着响起掌声，在座的是希望公司能够更成功的人。
如此，申城易科科技于2002年4月5号完成A轮融资意向，由海内外5家投资机构合计2400万美元认领27%的股权。
也即，易科完成了PreA轮3000万美元到A轮8888万美元的公司估值增幅。
第三次融资结束，没有香槟，也没有庆功宴。
合同需要依法审定，因为申城易科实际上是走的VIE架构持股，涉及到符合两国的法律条文必须专业人士反复研究，免得出现什么纰漏。
第五次融资会谈结束的晚上，方卓请IDG华夏和香江寰宇在他们回国前吃了顿饭。
席间，他没有再聊先前大聊特聊的iMusic数字新媒体，没有再聊音乐版权授权，全程都在聊硬件的压缩成本和渠道搭建。
香江寰宇的梁启华刚开始还乐呵呵的听着，听到后来有点纳闷的问道：“方总，关于iMusic，你近期有什么规划？”
“噢，那个别急。”方卓喝了半杯啤酒，轻描淡写的说道。
梁启华急了：“咋就别急了？会议上不是一直说这个呢？”
方卓点点头：“是啊，老外爱听这个啊。”
梁启华... -->>
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